招商银行:短期郑棉上行压力进一步增加(附股)

棉纺加工 (227) 4个月前

7、市场展望:新一轮抛储落地,短期郑棉上行压力进一步增加

美国10月PPI同比上涨8.6%,创10年以来最高涨幅,环比上涨0.6%,环比升幅达四个月最高水平,且CPI同比涨幅创31年来最高。超过预期水平的通胀数据,引发了市场对美联储可能提前加息的猜测,令美元指数大幅反弹,大宗商品市场承压运行。上周三,国家统计局公布了10月份CPI和PPI数据,PPI再度创出该项数据发布以来的历史新高13.5%,CPI涨幅也出现同、环比的扩大。CPI和PPI的剪刀差也扩大到12个百分点的历史新高,显示价格上涨从生产向消费环节的传导继续迟滞。

国内棉花市场方面,随着新棉进入集中上市期,籽棉收购价格逐步回落至10元/公斤以内。据国家棉花市场监测系统数据,截至2021年11月12日,全国新棉采摘进度为86.4%,测算累计加工皮棉233万吨,累计销售皮棉16.9万吨。中储棉公告继续投放60万吨中央储备棉,棉花市场价格继续下行。

需求端延续弱势行情,随着海外疫情的好转,终端订单陆续向东南亚地区转移。随着限电措施有所放松,尽管开机率逐步恢复,但纱线需求仍然疲软导致产业链价格传导受阻,产品库存累积明显。纺织企业让利幅度有所扩大,利润不断收窄。坯布和服装市场行情延续低迷。国内疫情零星传播预计给需求以及市场情绪带来一定的冲击,预计短期棉纱价格震荡运行,有回落的可能。

二、行业运行情况

1、棉花期现基差处于历史高位

今年收购期棉价上蹿至22000元/吨以上,棉花期现价格倒挂之大也处于历史高位。今年新疆棉花均价成本在23000元/吨左右,现在郑棉期货价格21500元/吨左右,两者相差2000元/吨,盘面要想给出套保利润还需较大涨幅。当前,国家调控棉市的立场坚定,从今年7月份到现阶段,轮出加上投放的竞拍成交总量已经100多万吨,后市还将根据价格情况随时调整投放数量,无疑对盘面形成了很强的压力。后市棉花价格仍将负重前行。

作为全球最重要央行的美联储已经表态缩减购债规模,意味着货币政策已经触顶转向,在逐渐收水的过程中,棉价想要继续创出新高难度不小。如果郑棉盘面没有给出套保利润,企业高价收购的棉花风险巨大。

2、长绒棉优质优价 轧花厂风险增大

从部分阿克苏棉花加工企业、贸易商报价来看,10月下旬以来长绒棉3137级(断裂比强度38-39cN/tex)、3138级(断裂比强度39-40cN/tex)疆内监管库的公重提货价分别为37000-38000元/吨和39400-39600元/吨。

从调查来看,由于2021/22年度南疆长绒棉种植面积继续下滑和长绒棉采摘进度缓慢等原因,目前阿克苏地区长绒棉收购价已上破14.5元/公斤,个别轧花厂甚至将收购价上调至14.7-14.8元/公斤,农民惜售情绪较强。

据2021/22年度长绒棉公检情况分析:一是今年长绒棉颜色级以31级、41级为主(尤其41级占比较高),对棉纺厂纺60S及以上高支纱配棉或有影响;二是长绒棉纤维长度稍好于上个年度,36mm及以上占比超过90%,35mm长度及以下很少;三是长绒棉断裂比强度受天气、品种的影响也略大,高于40cN/tex的批次较少。

3、皮棉加工成本下降 市场各方继续博弈

从近日对阿克苏、喀什、库尔勒三大棉区调查来看,北疆籽棉采收临近尾声,采棉机跨地区流动增强,南疆机采棉采收及交售进度也明显提速,“蛋卷棉”占比不断升高,个体农户、合作社、棉花经纪人等与棉花加工企业的博弈仍很激烈。

10月中旬以来,南疆轧花厂敞开收购,近半个多月来,新疆机采棉收购价从最高11.3-11.5元/公斤降至目前9.8-10.3元/公斤,而棉籽销售报价则稳定在3.5-3.6元/公斤,因此皮棉成本下降比较明显。一些南疆轧花厂表示,相较北疆棉企而言,南疆机采棉具有很明显的成本优势,风险也较低。

据统计,截至11月10日,新疆棉区2021/22年度皮棉加工总量已突破200万吨,尤其南疆几大棉区加工量已超过上年度同期。疆内加工企业普遍分析在皮棉综合成本超过23000元/吨(毛重)前提下,11至1月份降价抛售的可能性几乎为零,轧花厂与棉花贸易商、棉纺厂的博弈仍难分胜负。

4、进口纱遇冷 港口库存触底反弹

据江浙、广东、山东等地一些棉纱贸易商反馈,11月份以来国产棉纱成交价持续阴跌,而印度/越南等外盘棉纱报价却不断走高(美金报价的船货、保税棉),再加上部分地区疫情防控升级,因此,虽然近半个月来国内大部分省份拉闸限电现象已大幅缓解(河南、江苏等“双限+双空”警报解除),织布厂、服装企业整体开机率逐渐回升,但因内外棉纱价差大幅收窄,进口棉纱竞争力下滑,港口保税、清关印度、巴基斯坦、越南等产地纱询价、出货很不顺畅,有些主要经营C20S-C40S高配、包漂针织纱贸易商甚至门可罗雀,三、四天没有客户下单提货。

绍兴某纺织品原料公司表示,尽管近一周多来,港口棉纱现货成交较9、10月份大幅减缓,但越南、印度等国纱厂OE纱、40S及以下普梳/精梳环锭棉纱报价却稳中上扬(CIF、CNF报价);再加上限电减弱,国产棉纱供应能力加快恢复,因此暂缓对外盘棉纱的询价、签约采购。

棉纺织企业加工过程

5、棉纱“外强内弱” 船货签约持续减缓

据广东、江浙等地部分棉纱贸易企业反馈,与近几日国产气流纺纱、普梳/精梳纱报价高位企稳、波动大幅收窄形成对比的是,印巴/越南/巴基斯坦等产地船货、保税棉纱价格持续振荡走强(美金资源),棉纱内外价差较10月份不断缩小,进口纱竞争力受到一定程度的削弱。

广东佛山张槎某棉纱进出口公司表示,近一周多来,进口纱询价、出货较前期明显减缓。一方面10月份以来印度国内籽棉、皮棉价格大涨,纱厂逐渐产销“倒挂”;再加上ICE棉花期货主力合约强势上破115美分/磅、120美分/磅等关口农村创业,印度、越南等国纱厂不约而同地上调棉纱美金报价;另一方面随着江苏、河南、山东等棉纺大省拉闸限电持续放松,棉纱供给量加快恢复以及相储备地产棉的销售底价计算方式的调整,国产气流纺、中低支环锭纺纱对进口棉纱报价、销售的冲击加大。

6、高支纱出货回暖 产业链或逐渐理顺

据江苏、山东等地几家规模以上棉纺企业反馈,10月下旬以来与OE纱、C32S及以下低支环锭纺询价、出货持续减缓形成对比的是,40S及以上高支普梳/精梳纱的成交尚能差强人意,江浙、广东等地轻纺市场贸易商也主要补库40S-60S中高支棉纱,低支纱以去库存、加快贷款回收为主。

徐州某棉纺厂表示,一方面随着江浙、河南、广东等地拉闸限电大面积放松甚至消失,织布厂开机率呈现比较明显的恢复,接单/排单、交货趋于正常;另一方面10月份以来国内中高等级棉花供应持续偏紧(2021/22年度新疆棉报价显著超过纱厂的采购预期和消化能力,一些纺企通过采购高指标地产棉、港口外棉、储备地产棉来过渡),50S及以上支数普梳/精梳纱的产能受到一定影响,纱厂大多呈现“高支纱不足,低支纱累库”的现象。

从调查来看,大部分纺企认为,随着2021年第二批60万吨中央储备棉投放,不仅有力地缓解用棉企业对高指标、高可纺性皮棉的消费需求,而且高支普梳/精梳棉纱的成本有望下降,棉纱、坯布、服装的出口竞争力得到提升。

7、坯布交投较上周有所增加

下游染厂复产增加棉纺织企业加工过程,部分织厂趁“双十一”降价促销,坯布交投较上周有所增加。部分织厂及贸易商反映当前春夏实单不多,在成本价格偏高、海外疫情逐步好转的现况下,订单多流失至东南亚国家,目前订单量较去年同期减少,且后市预期偏悲观。

三、行业政策和动态

1、纺织“高污染、高环境风险”产品名录发布

生态环境部办公厅发布《环境保护综合名录(2021年版)》(以下简称《名录(2021年版)》)。《名录(2021年版)》包含“高污染、高环境风险”产品(以下简称“双高”产品)名录和环境保护重点设备名录,其中有932项“双高”产品,159项产品除外工艺,79项环境保护重点设备。932项“双高”产品中,具有“高污染”特性产品326项,具有“高环境风险”特性产品223项,具有“高污染”和“高环境风险”双重特性产品383项。该名录涉及“高污染”的纺织类产品,涉及棉印染精加工、毛织造加工、麻纤维纺前加工和纺纱、缫丝加工、化纤织造加工、化纤织物染整精加工、机织服装制造、合成纤维单(聚合)体制造、腈纶纤维制造、氨纶纤维制造等行业。涉及“高污染、高环境风险”的纺织类产品,涉及合成纤维单(聚合)体制造领域。

2、百隆东方追加棉花期货交易保证金

11月5日,百隆东方发布公告称,公司于11月5日召开第四届董事会第十九次会议,审议通过了《关于追加棉花期货交易保证金额度的议案》,同意公司使用自有资金开展棉花期货业务,每一年度棉花期货交易持仓不超过10万吨,交易量(包括建仓、平仓、交割)累计不超过20万吨,交易保证金不超过2亿元人民币,保证金在上述额度内可滚动使用。据了解,前两年百隆东方发布的关于开展棉花期货业务的公告中,公司年度棉花期货交易持仓和交易量与本次公告数额一致,交易保证金则是不超过1亿元人民币。

3、50亿元!宜州成功签下河池市轻纺城项目

近日,在2021广西携手粤港澳大湾区共同打造国内国际双循环重要节点枢纽恳谈会上,河池市宜州区成功签下50亿元河池市轻纺城项目。据了解,河池市轻纺城项目规划总占地面积约1100亩,其中生产加工用地1000亩,丝绸面料贸易市场用地100亩,一期拟引进500家企业,总投资约50亿元。项目投产后,预计每家企业可实现年产值0.5亿元至1亿元,年总产值可达250亿元以上。

棉纺织企业加工过程

4、仪征化纤研发出阻燃面料

11月11日,中国石化仪征化纤公司联合中国石化劳动防护用品检测中心成立夏季阻燃工装科研攻关小组,利用中国石化自产对位芳纶等纤维优势,成功开发了具有中国石化自有知识产权的舒适透气夏季阻燃防静电面料。目前,该面料及工装已通过了第三方权威机构的检测,阻燃性能、防静电性能和理化性均满足国家标准B级要求,用该面料做成的工装水洗50次后,经假人轰燃测试,燃烧伤面积≤26.0%(二级+三级烧伤),水洗次数对面料轰燃防护没有影响,体现了本质阻燃特征。

5、又一家浙企“拿下”最强军工巨头际华子公司智慧工厂大项目

近日,环思智慧为际华三五四三定制的智慧生产项目方案正式敲定。11月7日,环思智慧事业部总经理施翔等代表到际华,与际华三五四三改革发展中心副主任吕晓磊等领导共商项目实施方案。环思智慧根据际华三五四三现有模式,构建了以环思大脑智慧生产为核心的集成信息平台,项目涵盖织造印染服装ERP平台、MES工艺采集、MES能源管理、5G智能监控平台、智能排产、智能物流、APP、RPK等设计,合作涉及织造、印染、服装、医疗用品、军用服饰等细分领域,助力际华三五四三实现高度自动化、智能化、集成化、协同化的智慧工厂。在环思大脑的支持下,际华三五四三织染、服饰成品、应急医疗等业务可通过BI平台、移动APP、微信审批查询预警RPK管理平台进行操作管理,大量人工采集、录入、计算工作将通过自动化数字产品来完成,做到让系统为人服务,实现规范业务、产品采集监控、错误实时预警和数据精准分析等目标。

6、“数字华纺”入选纺织企业数字技术创新案例

日前,中国纺织信息中心、国家纺织产品开发中心发布了《2021十佳纺织企业数字技术创新案例》。华纺股份有限公司集多年来“数字华纺”建设成果之大成,总结提炼的《印染全流程数字化管理应用》成为全国十佳纺织企业创新案例之一,充分彰显出公司在数字技术应用、转型与创新方面的综合实力。《2021十佳纺织企业数字技术创新案例》是从全国众多纺织企业申报的案例中,按照科技含量高、行业影响大、示范效应强等原则,经过专家严格评审,遴选出十佳数字技术典型创新案例。“数字华纺”是华纺股份有限公司40多年管理和技术积淀与20年来信息化积累深度融合创新的结晶。

7、山东枣庄形成从纺纱到制衣的完整纺织产业链

11月10日—12日,山东枣庄举行“工业强市、产业兴市”项目建设现场推进会议,现场观摩各市区高新区重点项目建设情况,其中台儿庄区的科宏纺织智能制造技改扩建项目由威海三阳集团投资兴建,利用开发区闲置厂房,盘活低效用地95亩,改造厂房4万平方米,实现了“零增地”招商。台儿庄区现有40万锭纺纱、3000万米织布产能,但缺少成规模的制衣生产线。该项目具备年产2000万件服装产能,弥补了全区纺织行业终端产品匮乏的不足,形成了从纺纱——织布——制衣的完整纺织产业链。

8、柯桥钱清年产680万米高档提花、针织、纺织面料项目进度已达40%

近日,绍兴柯桥钱清街道年产680万米高档提花、针织、纺织面料项目进度已达40%。该项目是由绍兴昱耀纺织科技有限公司利用腾退原有土地进行的“二次开发”,共投资1.38亿元,拟建高档面料生产车间4幢。其中固定资产投资1.28亿元,计划引进国内外高端纺织、针织机械等设备,推动产业提档升级。项目投产后,预计可实现年收入 3.012亿元,实现利润1232万元。

9、前3季度石狮纺织服装业产值突破600亿元

据石狮市统计局《2021年9月石狮统计月报》,今年前三季度,石狮市纺织服装业产值累计达633.53亿元。其中,纺织业215.26亿元,增长35.4%,纺织服装业361.5929亿元,增长9.7%,皮革羽绒及其制品56.6731亿元,呈下降趋势。在纺织业三项统计指标中,除皮革羽绒及其制品工业产值、工业销售产值、出口交货值均为下降态势外,纺织业、纺织服装业均呈现良好增长态势,纺织业工业销售产值增长15.2%,出口交货值增长18.8%;纺织服装业工业销售产值增长9.6%棉纺织企业加工过程,出口交货值略有下降。

10、新疆召开棉花专场新闻发布会 棉花质量好于上年

11月10日,新疆维吾尔自治区在乌鲁木齐举办棉花专场新闻发布会,介绍了新疆棉花产业发展情况和劳动就业保障情况,6位棉农和棉花从业者也分享了他们与棉花的故事。年新疆棉花种植面积3718万亩,预计产量达520万吨左右。新疆维吾尔自治区农业农村厅副厅长徐涛介绍,今年棉花生产情况总体较好,呈现总产增、单产增、面积减的生产态势,棉花质量明显好于上年。

11、商务部:目前国内实施RCEP的各项准备已经就绪

商务部新闻发言人束珏婷11月11日在商务部新闻发布会上表示,《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)即将如期生效是东亚区域经济一体化新的重大进展,将有力拉动区域内贸易投资增长,提升域内整体营商环境,稳固区域产业链供应链。目前,国内实施RCEP的各项准备已经就绪,能够确保协定生效时全面履行义务。

12、2021中非纺织服装论坛暨中非文化交流论坛举行

11月5-7日,2021中非纺织服装国际论坛暨中非文化交流论坛在东华大学召开。论坛由东华大学与肯尼亚莫伊大学共同主办,并得到联合国工业发展组织、世界银行的指导和支持。俞建勇代表东华大学致辞,希望参会者聚焦“绿色纺织和可持续发展”主题,分享智慧、交流经验,用实际行动践行习近平总书记在联合国生物多样性峰会上关于“坚持生态文明、坚持多边主义、保持绿色发展、增强责任心”的倡议。他指出,中非大力发展纺织业可以让数十亿人生活更加美好,中非携起手来,共同致力于深化合作,推动纺织业朝着智能化、绿色化、包容性方向发展,为中非人民更深厚的友谊、更美好的未来而努力。

棉纺织企业加工过程

四、国内外要闻

1、中国共产党第十九届中央委员会第六次全体会议召开

中国共产党第十九届中央委员会第六次全体会议,于2021年11月8日至11日在北京举行。出席这次全会的有,中央委员197人,候补中央委员151人。中央纪律检查委员会常务委员会委员和有关方面负责同志列席会议。党的十九大代表中部分基层同志和专家学者也列席会议。全会由中央政治局主持。听取和讨论了中央政治局的工作报告,审议通过了《中共中央关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议》,审议通过了《关于召开党的第二十次全国代表大会的决议》。

全会决定,中国共产党第二十次全国代表大会于2022年下半年在北京召开。全会认为,党的二十大是我们党进入全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军新征程的重要时刻召开的一次十分重要的代表大会,是党和国家政治生活中的一件大事。

2、国内首家获批元宇宙行业协会揭牌

昨日,中国移动通信联合会元宇宙产业委员会举办揭牌仪式。中国移动通信联合会是中国移动通信领域唯一一家全国性的社会团体,成员包括中国移动、中国联通等。而元宇宙产业委员会于10月15日获批成立,是国内首家获批的元宇宙行业协会,致力于推动元宇宙产业健康持续发展。元宇宙产业委员会提出,元宇宙是第三代互联网,也是全球创新竞争新高地。

3、央行:重点支持基于实体经济创新发展的新型离岸国际贸易

央行就《中国人民银行 国家外汇管理局关于支持新型离岸国际贸易发展有关问题的通知(征求意见稿)》 公开征求意见。《通知》规定,人民银行、外汇局对新型离岸国际贸易业务跨境本外币资金结算开展监督管理。在防范风险的前提下,人民银行、外汇局对新型离岸国际贸易业务跨境资金结算实现本外币一体化管理,支持离岸贸易发展。重点支持基于实体经济创新发展和制造业转型升级、提升产业链供应链完整性和现代化水平而开展的新型离岸国际贸易。

4、全国已有21城发布房价“限跌令” 限制恶意降价

根据不完全统计,截至目前,全国已经有21城发布了“限跌令”。其中有的城市是直接发布行政命令,有的则是通过约谈房企,限制恶意降价,否则就不给予网签的方式。这些城市包括沈阳、岳阳、昆明、唐山、江阴、鄂州、张家口、株洲、永州等。除了沈阳、昆明等个别城市外,绝大多数都是三四五线城市。

5、10月社会融资规模增量15900亿元;10月M2货币供应同比增8.7%

2021年10月社会融资规模增量为1.59万亿元,预期17000亿元,前值29018亿元,比上年同期多1970亿元,比2019年同期多7219亿元;10月末,广义货币(M2)余额233.62万亿元,同比增8.7%,增速比上月末高0.4个百分点。

6、日本政府考虑一项价值超30万亿日元的经济刺激计划

据新华财经援引日本共同社,日本政府正在考虑一项价值超过30万亿日元(约合2650亿美元)的经济刺激计划,以缓解疫情带来的影响。这样的计划将需要发行新债。

7、天猫双11职业技能教育消费增长300%

淘宝教育数据显示,双11教育类产品开售后,政策鼓励的职业技能教育消费呈现上升势头。在天猫,越来越多年轻人把“一技之长”装进购物车,大批职业资格考试和职业技能培训商家获稳定增长。双11第一波开卖中,职业技能培训消费增幅近300%。其中,主营PMP管理专业人士资格认证课程的光环教育,在双11第一波开卖中,成交额达到2020年同期的10倍,仅“光环PMP在线课程”就卖出上千单。

8、美国众议院通过5500亿美元基础设施法案

美国众议院在当地时间星期五通过了美国几十年来规模最大的基础设施法案,将在未来几年释放5500亿美元的新支出预算,用于道路、桥梁、公共交通和其他项目。不过,佩洛西和拜登未能在众议院同时就一项超过1.75万亿美元的税收和支出计划进行投票。

部分来源:中国棉花网、华融融达期货棉花研究中心、格隆汇

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